政策速递
节能车补贴门槛提高10月1日起正式实施
多项经济领域法律法规10月1日起正式施行
　　政策点评
西南证券：节能汽车改变普惠补贴有利长期发展
国信证券：补贴门槛提高自主品牌受影响相对较大
国泰君安证券：新政或致9月销量增速上行10-11月承压
　　汽车行业分析
中原证券：汽车行业4季度把握估值修复和结构性机会
华融证券:投资汽车股的时机已到
爱建证券：汽车行业优质公司先露峥嵘
国金证券：汽车行业积极因素正在累积向上拐点或已不远
东海证券：汽车业短期估值修复后将以震荡走势为主
　　个股掘金
    布局时机已到8优质汽车股驶入跑道节能汽车补贴新政10月起实施入围门槛提高财政部、国家发展改革委、工信部此前联合印发《关于调整节能汽车推广补贴政策的通知》。与之前只要排量在1.6升以下、百公里油耗低于6.9升不同，此次新出台的标准更详细、更严格。
    根据新规定，纳入补贴范围的节能汽车门槛提高，百公里平均油耗从6.9升降低至6.3升;推广补贴标准不变，即对消费者购买节能汽车继续给予一次性3000元定额补助，由生产企业在销售时兑付给购买者。
    据统计，现阶段享受补贴车型共有427款，按照新标准，将有至少七成的车型被淘汰出局，不再享受补贴，市场受惠车型范围将大幅缩水。
    南京龙诺：节能汽车改变普惠补贴有利长期发展
 事件:
    2011年9月20日,国家财政部发布《关于调整节能汽车推广补贴政策的通知》,自10月1日起,我国将实行新的节能车补贴标准,根据各级整车整备质量,提高原定相应油耗标准,达标车型补贴保持原定3000元不变。
 点评:
    政策导向作用更为明确继"汽车下乡"、"购置税减征"以及"以旧换新"政策之后,2010年中期开始实施的"节能产品惠民工程"成为促进行业发展的重要激励措施。原补贴目录发布6次,共427款车型进入补贴范围。此次,根据各级整车整备质量,提高原定相应油耗标准,其倡导绿色出行、鼓励节能环保以及缓解城市交通容量与汽车保有量矛盾的政策导向非常明确;
    入选标准严苛,受益企业减少,自主品牌比例有所降低以即将执行的新标准衡量,原节能补贴目录在列41家中的北京现代、长安铃木和一汽丰田等32家整车企业将被淘汰,仅存奇瑞汽车、比亚迪、江淮汽车、东风汽车、长安汽车、一汽大众、上海大众、上海通用和东风日产等9家企业,淘汰率大约78%。原目录所列427款车型中,自主品牌占比59%,达到252款;新标准达标车型为37款,自主品牌与合资品牌分别为17和20款,自主品牌占比46%,比例有所降低。奇瑞独占7款,是上榜车型最多的单一车企,上海汽车成为拥有达标车型最多的汽车集团,旗下共有9款车型达标;
    对于汽车行业发展短期利空,长期利好由于入选标准的提升,大约92%原车型的补贴将被取消。2011年汽车行业进入由政策刺激增长向内生增长的结构调整时期,行业产销增速放缓,大部分企业盈利能力减弱。新标准的出台,将改变市场供需弹性,增大企业销售压力,短期内将对行业发展带来消极影响。此前发布的6批节能补贴名单目录,表明了国家对于汽车工业发展的支持方向。但是多达427型车辆受益,也使刺激机制失去了应有的作用,节能汽车补贴沦为"普惠式"的销售补贴。因此,提高补贴入选门槛,实施针对性补贴,有利于企业更加重视节能减排,增强研发投入,有利于行业长期发展;
    原有政策退出效应刺激9月份单月销售增长
    在行业产销继8月实现环比增长6.66%和8.29%后,9月正值传统销售高峰期,再加之原有政策退出的"末班车"效应使第四季度汽车消费前移,9月行业产销有望继续实现增长。但是这种增长建立在销售前移的基础上,第四季度的行业销售不容乐观。